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原帖由 WLIFE 於 2011-11-3 10:07 發表
最有意思的是這次歐債的震央-希臘.
對於歐洲的紓困居然搞出一個公投.
簡直是莫名其妙!!
這次的歐債危機勢必會影響到全球經濟發展.
如同泰國水患.也影響到其他國家的經濟.
包含泰國本身是食米輸出大國.在泰 ...
針對歐債,目前台灣許多媒體都關注希臘
其實希臘GDP 不過佔歐盟 2% 罷了,就算真的倒了,也不是大事
真正的危機是後面可能發生的西班牙以及義大利
如果義大利出問題,歐元區可能就會解體
之所以援助希臘,其實是希望給市場信心,藉此鞏固其他國家
問題是歐元區各國提的數次援助,包括最近的這次,都無法給市場信心,甚至打擊市場的運作
希臘的問題,除了過度的福利、過度的花錢,最主要的根源還是在於希臘經濟缺乏競爭力
逼著希臘砍預算,會損及希臘在短時間內的經濟,然而沒有良好結構改革,又不足以給市場對希臘中長期發展的信心
本來,還有貨幣貶值一招可以迅速增加競爭力,然而只要希臘留在歐元區,這個就做不到
所以即使希臘債務透過減記大幅降低,希臘疲落不振的經濟,恐怕還是難以讓希臘弄出錢來還債
另外,歐元區國家雖然讓希臘債務減記,卻試圖讓此項行為不構成違約(註)
想要讓希臘債券的 CDS 不 trigger credit event
往好的一方想,這可以使得 CDS 的賣方避免損失,以免部分金融機構損失過大引發市場動盪
但這樣的作為就等於讓保險公司在出事時不理賠一樣,如此一來誰還願意買保險?
所以沒人知道當你持有義大利公債,且試圖藉由 CDS 避險時,你所持有的 CDS 到時是否真的會有效幫你規避公債違約的損失。
如此一來,不但信用衍生性商品的市場會混亂、萎縮,就是債券市場也會受到影響
歐元區的政治人物很有遠見嗎?這是狗屁
針對希臘的援助,沒有一次的力道能讓市場有信心,這是金融市場最忌諱的事情
所以才會有一次又一次的援助,這一次即使希臘沒有說要公投,援助順利通過實行
一兩年內要再援助希臘的可能性仍然極高
這樣的援助哪裡有遠見了
註:關於希臘債券減記,是否構成違約,ISDA 方面是乎仍未有定論
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本帖最後由 ob001 於 2011-11-3 11:10 編輯 ]