華爾街是如何逃脫這場加密貨幣危機的？
他們給這些股票起了個綽號叫“卡布奇諾籃子”(cappuccino basket)，用來比喻這些股票目前有很大的泡沫成分。然後，該銀行將這些股票轉換成了其他類型的金融產品，對於銀行的大客戶（養老基金、對沖基金、價值數十億美元的家族財富經理和其他資深的投資者）來說，一旦押注了這些資產，在操作實質上就最終會面臨崩盤的可能性。
在最近一段時間裡，因著比特幣和其他數字貨幣的價值泡沫迅速消散，一些將主營業務定位在加密貨幣交易的公司紛紛倒閉，卡布奇諾籃子的整體價值縮水了一半。
不過一部分在法國巴黎銀行的華爾街客戶，因為已經提前預計到大機率會發生這樣的暴跌情況而有所準備，所以他們現在的處境相對較好。然而交易的另一方——那些在散戶交易熱潮中，大舉買入定價過高的加密資產和股票的個人投資者卻正在受到衝擊。
“加密貨幣的走勢，與散戶資金湧入美國股票和股票期權的趨勢，是一致的。” 法國巴黎銀行美國股票和衍生品策略組負責人格雷格·鮑特爾（Greg Boutle）說，“散戶的定位和機構的定位之間存在很大分歧。”但他拒絕透露法國巴黎銀行的客戶目前做空的具體股票。
在 2022 年以來的這場加密貨幣大崩盤中，華爾街正在取得勝利。
這並不是說金融巨頭不想參與加密貨幣交易。但華爾街的各家銀行是被迫袖手旁觀的，或者像法國巴黎銀行一樣，以不一樣的方式對待加密貨幣，部分原因是 2008 年金融危機後出台的行業監管措施。與此同時，大型基金管理公司也採用了各種複雜的策略，來限制對加密貨幣的直接敞口，因為他們從過往的經驗中認識到了風險。因此，當市場崩盤來臨時，他們有效控制了自己的損失。
“你肯定聽說過機構投資者嘗試投資加密貨幣，但這只是他們的投資組合中很小的一部分，”喬治城大學（Georgetown University）金融學教授、Psaros金融市場與政策中心主任麗娜·阿加瓦爾（Reena Aggarwal）說。
金融危機期間，過於複雜化的證券產品導致次級抵押貸款出現問題，讓銀行和普通投資者都陷入了困境，並導致了經濟衰退，與此不同的是，這次華爾街和普通投資者的命運截然不同。（上次，是政府救助最終拯救了銀行。）數位資產價格的暴跌和陷入困境的加密貨幣創業公司，並沒有導致最近金融市場較大的動盪，而且蔓延的風險很低。
但如果加密貨幣市場崩盤只是華爾街的一個註腳而已，那麼對大把投入加密貨幣市場的個人投資者來說，這絕對就是一個痛苦的事件。
“我真的很擔心那些本來就沒有多少資金可以投資的散戶。” 阿加瓦爾說，“他們正在遭受重創。”
在面對快速回報的承諾、天文數字的財富以及一個不受金融機構控制的行業的誘惑下，許多散戶投資者購買了新興的數字貨幣，或持有這些資產的基金的股份。許多人都是第一次做投資交易，他們在疫情期間被困在家裡，也投資了電視遊戲和娛樂軟體零售業巨頭 GameStop 和連鎖影院營運商 AMC 娛樂公司等企業的股票。
他們被加密貨幣初創公司的行銷廣告狂轟濫炸，比如這些廣告向投資者承諾他們可以從持有的加密貨幣中獲得超高回報，或者建議他們大量投資比特幣的基金。有時，這些投資者會做出與公司價值無關的投資決定，利用社交新聞站點 Reddit 等線上討論平台相互慫恿。
在這種狂熱的刺激下，加密貨幣行業迅速繁榮起來。在其鼎盛時期，數位資產市場規模達到 3 萬億美元——這是一個很大的數字，儘管還沒有超過摩根大通公司（JPMorgan Chase）的資產負債表規模。它位於傳統金融體系之外，處在一個幾乎沒有監管和為所欲為的空間內。
這場崩盤始於 2022 年 5 月，當時加密貨幣 TerraUSD 已經開始下跌，這是一種本應與美元掛鉤的加密貨幣。而崩盤卻是被另一種貨幣 Luna 的崩盤所拖累導致的，因為 TerraUSD 貨幣在演算法上與 Luna 是有關聯的。當兩種貨幣開始了死亡螺旋式崩盤後，便重創了更大範圍的數位資產市場。
